起源：金融界
【家电】干净电器、集成灶开年继续强劲增加，看好家电发展股和白电龙头反弹——行业周报-20220116
1、本周（2022.01.10-2022.01.14，下同）重点保举标的
发展型家电组合：石头科技、极米科技、科沃斯、新宝股份、倍轻松、火星人、JS全球生涯、安克立异；白电组合：海尔智家、美的团体、格力电器。
2、行业布局性增加延续，高发展品类增加继续引领行业
（1）白电：2022W2空调/冰箱/洗衣机全渠道零售额同比分离-1.14％/+49.36％/+29.72％，2022W1-W2空调/冰箱/洗衣机全渠道累计零售额同比分离-13.62％/+12.31％/+11.47％，空调需求有待规复，冰洗仍维持稳健增加。
（2）集成灶：2022W2全渠道零售额/零售量同比+32.64％/+5.54％，2022W1-W2全渠道累计零售额同比+50.34％/+13.51％，量价双升继续推进集成灶较高发展。
（3）干净电器：2022W2扫地机/洗地机全渠道零售额同比分离+68.48％/+37.92％，零售量同比分离+1.78％/+28.09％；2022W1-W2扫地机/洗地机全渠道零售额同比分离+22.96％/+56.63％，零售量同比分离-24.29％/+46.95％，增加继续引领行业。
3、本周重点笼罩公司更新
石头科技：2022年开年内销延续高增态势，继续看好外销逐季度改善，买卖顾问数据显示2022W2石头扫地机阿里渠道GMV+300.07％，2022W1-W2 GMV同比+164.14％，超预期表示带动2022W2石头扫地机线上零售额份额同比+8.41pcts。瞻望2022年，斟酌到海内自干净产物需求茂盛，产物进级迭代下2022年上半年主销款G10价钱高于2021年同期产物，看好公司内销连续超预期。外销方面，斟酌到新品S7 MaxV系列及性价比款Q7 Max+价钱带拓宽、LDS中高端扫地机需求晋升，以及自身低基数、海运运力问题缓解等积极因素，看好2022年外销逐季度改善。
海尔智家：预计卡萨帝继续引领海内高端市场增加，H股配售助力环球化营业成长。1月11日公司宣布通知布告拟非公开向Golden Sunflower等5个机构投资者增发4141万股H股，召募资金主要用于外洋工业园产能建设、渠道建设等。我们以为这次战略配售，一方面深度绑定治理层与公司好处；另一方面有望整合多方资本，助力公司环球化久远成长。海内市场方面，预计2021Q4卡萨帝坚持30％左右增加。瞻望2022年，我们以为品牌高端化将继续推进产物布局进级从而提振毛利率，叠加环球化营业、数字化战略推动，净利率晋升逻辑有望连续兑现。
美的团体：外销方面，预计2021年外销收入实现双位数增加，此中自立品牌营业增速高于贴牌营业；内销方面，新能源车、智慧楼宇、工业机电等B端营业加快结构，预计2021年收入增速高于C端营业。瞻望2022年，外销方面跟着自立品牌投入的扩展，以及东盟、欧洲等区域建设深化，预计自立品牌外销收入仍将维持快速增加，品牌溢价的晋升也有望提振净利率。内销方面，预计B端营业维持高于C端增加，同时跟着财产链结构的完美，盈利才能有望慢慢改善。
风险提醒：行业竞争加剧；原资料供给缺乏；海运运力风险加年夜。
