小鹏2024二季度财报卖一台车亏5.3万，毛利能到14全靠贵人大众

8 月 20 日，小鹏颁布了 2024 年 2 季度的财报，先来看焦点数据：

销量：30,207 辆，同比增加 30.2%营收：81.12 亿元，同比增加 60.2%净吃亏：12.85 亿元，同比收窄 54.2%整车贩卖收入：68.19 亿元，同比增加 54.1%，卖车收入占总收入的 84%服务及其他收入：12.93 亿元，同比增加 102.6%总毛利率：14%，客岁同期为 -3.9%，一季度为 12.89%整车贩卖毛利率：6.37%，客岁同期 -8.6%，一季度为 5.45%服务及其他毛利率：54.25%，客岁同期为 28.69%，一季度为 53.92%研发用度：14.67 亿元，同比增加 7.3%，研发费率 18.08%，客岁同期为 27%贩卖、行政及一样平常用度：15.74 亿元，同比增加 2%，费率为 19.40%，客岁同期为 30.49%三费费率：37.48%，客岁同期为 57.49%，一季度为 41.82%单车均价：22.6 万元，一季度为 25.4 万元，客岁同期为 19.1 万元单车本钱：21.1 万元，一季度为 24 万元，客岁同期为 20.7 万元单车毛利：1.44 万元，一季度为 1.39 万元，客岁同期为 -1.6 万元单车净利润：-5.33 万元资产欠债率：54.66%现金贮备：373.3 亿元，一季度末现金贮备为 414 亿元，3 个月来削减了 41 亿

最年夜利好：本钱降落显著

二季度的财报表示同比 2023 年二季度有异常年夜的晋升，环比一季度也改善不少，但总体来看销量和营收仍旧不太抱负，月均 1 万的销量还远远不够，但在本钱方面有显著的降落，这点异常症结。

起首是单车毛利：2 季度的单车毛利率来到了 6.37%，同比晋升 15 个百分点，环比晋升 0.92 个百分点，一辆车的毛利也来到了 1.4 万元。

而现实上小鹏二季度的单车均价是显著下滑的，二季度单车均价 22.6 万元，环比一季度降落了 2.8 万元。此中有一小部门缘故原由是最贵的车 X9 占比减小（二季度卖了 5,271 辆，一季度卖了 7,872 辆），更症结的缘故原由照样 G6、G9 等车型在贬价（价钱战二季度反而更凶暴了），据统计小鹏 G6 和 G9 二季度相比一季度现实贬价 1-1.5 万元，相称于 3-5%的幅度。另外小鹏 P5 继续贬价清库存。

正常环境下，车辆售价低落，毛利也会随着降，但此次毛利反而环比上升了，缘故原由很简单：小鹏的单车本钱降落得更快。

二季度小鹏的单车本钱是 21.1 万元，一季度为 24 万元，环比降落了 2.9 万（单车均价是下滑 2.8 万）。

小鹏本钱降落的第二个症结指标是三费费率降落，二季度的三费（研发、贩卖和行政用度）为 30.41 亿元，三费费率为 37.48%，同比削减 20 个百分点，环比削减 4.32 个百分点。

当然高达 37%的三费费率照样异常异常高的，但至少是走在降落的通道上了。

年夜众成小鹏朱紫

上面提到小鹏在 2 季度的单车本钱降落很快，这此中就有年夜众的功绩。

客岁年夜众和小鹏的互助协定中，一个异常让人疏忽的点——“结合采购方案”，经由过程这个来优化两边的本钱布局。

那么是谁帮谁优化本钱。

显然是年夜众赞助小鹏，以小鹏月销 1 万左右的量在供给商面前基本没若干话语权，而年夜众团体在海内是一年 200 万级的量，根本可以以最低的价钱从供给商拿货，这点对付小鹏来说异常症结。

当然年夜众还在以更直接的方式扶小鹏一手，一季度开端，年夜众就开端给小鹏一笔不少的技术研发服务费，这笔钱的毛利估量在 90%以上。

这里小鹏没有详细表露是若干，但从“服务及其他收入”一项来看，二季度到达了 13 亿元，毛利率到达了 54%，一会儿把小鹏的毛利从单车 6.3%拉到了 14%。

而 14%的毛利看上去就康健太多了，何小鹏表现如许的技术服务费将来年夜众会连续向小鹏付出，成为一项常常性的收入，年夜众可以说是小鹏的年夜朱紫。

愿望在 MONA M03 和 P7+上了

固然有了年夜众一个季度几亿元的技术服务费，但小鹏今朝的焦点问题照样车卖得太少了。

即便毛利来到了 14%，但由于销量低，营收也低，单车本钱难以进一步低落（范围效应不够），三费费率居高不下（37%），一个康健的车企，三费费率不该该跨越 20%。

是以今朝小鹏亟需一两个爆款，今朝小鹏给出的谜底是 MONA M03 和小鹏 P7+，今朝 P7+的新闻不多，重点说下 MONA M03 吧。

小鹏今朝在售产物的销量一直“低迷得很稳固”，每月销量 1 万左右，但 3 季度的指引来到了4.1-4.5 万辆，而小鹏 MONA M03 是 8 月 27 日正式上市，这意味着小鹏对这款车照样异常有信念的，上市一个月（9 月份）就要卖差不多 1 万辆。

从产物力来看，小鹏 MONA M03 的设计比拟精彩，不会像 G6 那样“由于丑而卖不动”。同时作为一款 15 万左右的车，MONA M03 能提供超年夜的空间、超低的能耗和不错的智驾，这在这个价位长短常可贵的。

是以今朝来看对小鹏 MONA M03 这款车的销量照样比拟乐观的，将会成为小鹏销量上的支柱车型，赞助小鹏实现月销 2 万的目的，今朝来看对一个新权势来说，月销 2 万算是“存亡合格线”了。

对付小鹏 P7+的话，今朝还欠好说，小我感觉不是那么的乐观。

总体来看，在年夜众这个朱紫的赞助下，小鹏的本钱和毛利都有显著的改善，但焦点问题仍旧没办理——销量过低，营收太低，三费占比太高，导致连续吃亏。

今朝小鹏最年夜的王牌便是 MONA M03 了，斟酌到 8 月尾才上市，对 3 季度的财报赞助有限，但对 4 季度的表示可能有质的晋升，是以我们此次可以等待一下岁尾的小鹏“年夜圣归来”。